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　　文|《财经》究诘员 成孟琦

　　黄天祐将香港协助企业出海的中枢上风综合为“成本、轨制、专科”三位一体的圆善生态

　　2026年5月29日，香港大学料理学院主持的“寰宇新递次——中国企业大帆海时期”论坛上，香港证券及期货事务监察委员会（证监会）主席黄天祐博士发表题为“从成本市集角度有计划中国企业如安在变局中扬帆远航”的演讲。

　　具体看来，黄天助从内地企业出海的政策价值、香港成本市集的赋能作用以及香港自己的合手续优化三个维度，系统论述了香港国际金融中心若何助力中国企业迈向寰球。

　　开篇黄天祐便援用了商界流行的一句话，即“不出海，便出局”。他指出，这不仅是市集竞争的写真，更点出企业浮松发展瓶颈、晋升竞争力的必经之路。现时寰球经贸样子加快重构，市集博弈日趋浓烈，企业必须以国际视线制定策略、成立资源、构筑韧性。

　　他进一步援用李强总理本年3月在中国发展高层论坛上的判断：“市集已成为稀缺资源，但又不错被不休创造。寰宇经济每次走出逆境、走向茁壮，都不是靠争夺存量市集，而是靠怒放和工夫逾越创造增量市集。”黄天祐觉得，这恰是中国企业出海的时期布景。

　　内地企业出海的意念念

　　“在黄天祐看来，内地企业“走出去”并非单纯的市集延迟，而是达成高质料发展的政策抉择，其意念念具体体面前四个层面。

　　第一个层面是开发增长新弧线，开释鼓吹价值。出海能够漫衍单一市集风险，同期以寰球表率倒逼企业翻新、居品升级和品牌竖立。这履行上是在催化企业从“量”到“质”的改变，推动其从限制延迟迈向价值创造。数据不错佐证这一趋势：恒生中国企业指数身分股中，内地龙头公司的国际收入占比已达两成，印证国际化已成为事迹庄重增长的紧要辅助。

　　第二个层面是对标国际章程，倒逼处理升级。黄天祐至极指出，跨国策动的“水土造反”，根源往往不在市集，而在公司处理。“上市不仅是一种融资行动，更是一次处理升级的机会。具体而言，它条件企业的里面限制、风险管理、信息知道以及投资者干系全面接轨国际表率。只须在轨制表率下达成处理晋升，企业才智在复杂多变的寰球环境中筑牢根基。”

　　第三个层面是融入国度政策，助推高质料发展。黄天祐觉得，企业出海与“十五五”筹商中提议的高水平对外怒放、竖立金融强国与当代化产业体系的场所高度一致。通过积蓄寰球成本、工夫与市集资源，企业能够加快迈向价值链高端，并以国际业务反哺内地市集，从而为国度工夫自立与产业链安全作出孝顺。

　　第四个层面是共建分享，孝顺寰球茁壮。黄天祐强调，中国企业出海不仅仅买卖疆土的延展，更是工夫分享、绿色转型与基础步骤共建的生动实践。在共建“一带一皆”国度沿线，企业输出的不仅是居品、工夫和产能，更是互惠互利、可合手续的发展形式。由此，中国企业成为推动寰球共同茁壮的紧要力量。

　　善用香港成本市集

　　既然出海对企业、投资者、国度乃至寰宇均有裨益，那么内地企业若何有用实践？黄天祐给出的谜底之一，便是善用香港的成本市集平台。

　　黄天祐起初分析了企业出海成败的枢纽，即能否快速符合国际市集。不同国度的律例、监管表率及营商环境存在显耀互异，如若风险管理、信息知道或内控机制不及，将严重影响策动踏实。因此，寰球布局必须因地制宜，活泼选拔结伴、特准策动等安排。

　　“香港国际化的成本市集正可挈领提纲。”黄天祐默示，在“一国两制”下，香港凭借了了踏实的金融监管、国际通用的市集准则以及对市集诚信的遵从，常年赢得内地企业和寰球投资者的双重信任。

　　转头历史，自1993年首只H股挂牌以来，香港长期是内地企业联通国际成本的桥头堡。30多年来，内地企业在香港股票融资总和非凡8.6万亿港元。闭幕2026年4月底，在香港上市的內地企业接近1600家，总市值达37万亿港元，占香港市集总市值近约略。这些数据充分评释了香港行动内地企业国际化首选平台的地位。

　　黄天祐将香港协助企业出海的中枢上风综合为“成本、轨制、专科”三位一体的圆善生态。

　　起初从成本层面看，香港成本市集以上市行动企业发展的加快器，开云体育能够为国际并购、产能布局与市集深耕注入源远流长的流水。市集提供上市、再融资、发债等多元管谈，有用优化成本结构。黄天祐至极指出，很多企业出海后才真切体会到，最耗资金的不是前期竖立，而是后续合手续插足，具体包括团队竖立、合规管理、供应链研发以及售后体系。每一步都需要踏实、活泼且可合手续的成本支合手。

　　“香港正能缓和企业全生命周期的资金需求。更紧要的是，香港市集机构投资者与国际资金占比高，能够有用引进主权基金与长线成本等优质投资者。这些投资者更爱重企业基本面和成长性，为企业提供国际合规的资金平台，从而奠定持久价值导向。高超的处理最终将成为企业走向寰球的通行证。”黄天助默示。

　　其次在轨制层面，香港进修的法处理念与透明的监管体系全面接轨寰球表率，上市轨制与时俱进、合手续优化，紧贴寰球变局和经济趋势。

　　黄天祐默示，香港证监会和香港交往所连年来和洽推出多项修订，具体包括优化上市门槛并晋升审批闭幕，至极便利A股已上市企业以及特专科技和生物科技公司来港集资。这些修订让企业能够快速接入国际成本，支合手国际并购与寰球布局，进而赋能东谈主工智能、新动力、生物科技等翻新企业加快“走出去”，达成跨越式发展。

　　第三是专科层面，香港领有寰球率先的金融专科行状生态圈，积蓄了顶尖投资银行、国际讼师事务所及司帐师事务所，能够为企业提供一站式援救。企业不错借助这些专科机构，获取跨境并购的守法看望、估值与融资结构设想，以及精确的合规审查与风险管控决策，从而显耀晋升实行成效力。

　　黄天祐强调，这个“三位一体”的完善生态，恰是企业扬帆出海的坚实后援。

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　　平稳香港首选国际融资平台地位

　　黄天祐坦言，中国香港虽具既有上风，但面临寰球金融中心之间的浓烈竞争，必须合手续精进。他明确默示，香港证监会将与特区政府、香港交往所及金融业界协同发力，要点聚焦五大场所。

　　第一，固本强基，即晋升市集质素与投资者保险，蛊卦优质企业来港上市，确保香港市蚁合手续赢得寰球信任。

　　第二，引水活源，即拓宽国际化资金管谈，积极蛊卦国际长线机构投资者，让寰球分享国度高质料发展的红利。

　　第三，完善轨制，即优化上市与再融资机制，周转二级市集，高效支合手企业不同发展阶段的融资需求。

　　第四，多元拓展，即深化固定收益与货币市集，丰富融资管谈，壮大离岸东谈主民币生态。

　　第五，对标国际，即在企业管治与可合手续知道等界限接轨寰球准则，协助在港上市企业更好融入国际成本生态。

　　“行动成本市集的监管者，香港证监会既是递次的防守者，亦然生态的竖立者，咱们远程打造庄重、透明、具竞争力的市集环境，在保险投资者权利的同期，以轨制翻新赋能内地企业拓展寰球疆土，深度融入寰球价值链。” 黄天祐临了强调。

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